• 用户名
  • 密 码
  • 输入股票代码:
  • 输入正股代码:
  • 新闻中心:
    • 公司概况
    • 集团主席
    • 米高嘉道理
    • 发行股本(股)
    •  2406143400
    • 面值币种
    •  HKD
    • 股票面值
    •  5
    • 交易货币
    •  
    • 报告货币
    •  
    • 公司业务
    • 业务概述:

      公司主要业务为投资控股,其附属公司的主要业务为香港、澳洲和印度的发电及供电业务,同时投资於中国内地、东南亚及台湾的电力项目。 全年业绩: 集团营运盈利增加12.7 % 至10,312 百万港元, 而总盈利於计入雅洛恩电厂的减值後则下降10 .1 % 至9,288 百万港元。综合收入增加56.9 % 至91 , 634 百万港元; 香港电力业务收入增加5.3 % 至31,518 百万港元; 澳洲业务收入更上升124% 至56,325 百万港元。 业务回顾: 中电集团於2 0 1 1 年的业绩强健, 於本业绩公布可见一斑。为配合公司迈向综合报告的方式, 公司除了在本业绩公布内交代集团业务的社会及环境表现外, 还於网上《可持续发展报告》之中作更详尽的描述。财务表现方面( 在本业绩公布的「财务表现」章节中有详细阐释) , 集团的营运盈利为1 0 , 3 1 2 百万港元, 较2 0 1 0 年的9 , 1 4 8 百万港元上升1 2 . 7 % 。集团总盈利( 包括非经常性项目) 为9 , 2 8 8 百万港元, 较上年下降1 0 . 1 % 。 股东会注意到, 公司於2 0 1 1 年初完成收购新南威尔斯省E n e r g y A u s t r a l i a 能源零售业务和D e l t a W e s t e r n 售电权合约後, 澳洲T R U e n e r g y 的营运盈利录得显着增幅。整体而言, 香港以外业务所提供的盈利, 为营运盈利带来3 , 7 1 1 百万港元的贡献。按?对值及占集团盈利比例而言, 均是香港以外业务所创的最佳纪录。尽管如此, 香港电力业务仍然是中电及股东们的最大单一盈利来源。 服务香港 在近年的「主席报告」中, 公司习惯集中讨论公司认为对股东特别重要或股东会特别关注的具体事宜, 而非广泛叙述集团的业务。今年, 公司也保持一贯作风, 在此探讨中华电力於2 0 1 1 年1 2 月宣布於今年初上调香港电价所引起的议论。这是个值得公司深入讨论的议题, 毕竟香港业务为股东继续创优增值, 贡献重大。此外, 股东( 不少均在香港居住) 以及其他业务有关人士, 相信也留意到传媒对电价问题铺天盖地的报导, 当中不少大肆抨击电价上调的理据不足, 以及中电未能履行作为基本民生服务供应商对本港市民应尽的责任, 另外还有大量有关未来规管架构转变的评论。 首先, 公司希望强调, 公司绝不反对市民对中电香港电力业务持续不断地进行密切及严格的监察。作为香港8 0 % 人口提供电力这项基本民生服务的供应商, 中电被市民监察是不能避免及无可厚非的必然现象。至於政界人士和传媒对公司作出某些不尽不实或有欠理据的批评, 公司亦认为不足为奇。毕竟这是公众对所关注的事宜行使言论自由的表现。同样道理, 公司亦相信任何一位心存公道的人士, 都不会剥夺公司代表中电所有同事、董事会及股东, 对这些事宜坦诚表达意见的机会。 首先公司必须指出, 公司对於中华电力为九龙和新界客户提供电力服务的质素, 一直引以为傲。一个世纪以来, 公司有幸为香港市民服务。虽然仅仅数十寒暑, 其中经历过一些动荡不安的时候, 但中电一直都能忠心至诚,竭尽所能为香港市民供应电力, 令社会及经济得以骄人发展。 单以过去十年计算, 为确保香港得到所需的电力基建, 中电股东及贷款者已投入近7 0 0 亿港元的投资。这些投资的目的是要提高服务水平, 而全部投资都在已取得香港政府事先批核的情况下方才作出。无论按任何一种供电质素标准来衡量, 中电为社会提供的服务都是无与伦比的: ? 供电可靠度 ─ 中电的供电可靠度, 在全球名列前茅, 比纽约、伦敦和悉尼更加可靠, 并远超北京、上海及深圳等其他中国主要城市; ? 成本竞争力 ─ 即使中电於2 0 1 2 年1 月上调了电价, 其平均电价在全球城市而言仍极具竞争力, 比区内如东京、悉尼和马尼拉等城市的电价还要低。再者, 中电的电价没有由纳税人直接或间接( 例如透过产权形式) 补贴或资助; ? 客户服务 ─ 中电的客户服务水平媲美任何先进经济体, 在某些情况下, 更属世界最优秀之列。举例说, 凭着中电的高质服务, 香港最近就得以在新建筑物连接电力的便利程度及效率方面, 於1 8 3 个经济体中排名第四; ? 环境管理表现 ─ 青山发电厂的烟气净化设施於2 0 1 1 年全面投入运作後, 电厂现时已减少9 9 . 7 6 % 可吸入悬浮粒子排放量, 以及分别减少超过9 0 % 和5 0 % 的二氧化硫和氧化氮排放量。这使青山发电厂跻身全世界最洁净燃煤电厂之列。然而这只是个近期的例子, 显示中电在为服务客户生产电力之时, 依然在减排方面不遗余力。公司的二氧化碳排放强度大幅下降, 自1 9 9 0 年以来, 为满足客户需求发电而产生的二氧化碳总排放量仅上升1 3 % , 但同期间的电力需求却上升了8 2 % ; 及 ? 可负担能力 ─ 自1 9 9 1 年以来, 中电的平均电价上升了6 4 % 。同期, 香港的本地生产总值却增长达1 7 0 % , 家庭平均收入亦上升超过1 0 0 % 。实质而言, 计入通胀, 中电客户所支付的电价自1 9 9 1 年起并没有改变。换言之, 电费开支变得更容易而不是更难负担, 这从电力需求不断上升便可见一斑。 上述数字显然确认了中电供电服务的高质素, 但公司的看法却似乎并未得到社会认同。这当中可能反映多项因素, 有些与香港当前的政治及社会气候有关, 有些则是因为电力行业的独特性质使然。在许多方面, 香港市民认定了卓越供电服务是理所当然的。此话不假, 原因是优质供电是市民大众所需并且应该享有的基本民生服务。在中电立场而言, 公司提供的大部分服务以及在背後作出的投资, 都是市民「看不见」的, 公司与客户的可见联系, 往往只限於墙壁上的插电开关和每两个月发出一次的电费单。对比其他地区, 或许基於其他人更能透彻解释的原因, 他们的公共服务加费根本是稀松平常甚或不值一提的事情, 但在香港, 这却成为引起政界、传媒和公众批评和争议的课题, 香港其他的公共服务, 包括公用事业和运输业等, 也有类似的经?。另外, 值得指出的是, 特区政府在解释如电力等公共服务的政策、有关决策所牵涉的选择、服务供应商所受到的影响, 以及客户因而需承担较高成本等事宜上往往困难重重, 有时甚至不愿解释。因此, 公司希望透过这份「主席报告」传递一个重要讯息, 就是「选择与平衡」。 选择 在香港, 有关电力供应的选择是由广大市民和代表市民发言和行动的特区政府所作出的。这些选择应在成本、供电可靠度及稳定性、客户服务及环境管理表现之间达致社会期望的平衡。 一直以来, 香港高度重视迅速发展发电及输供电基建, 务求在不影响供电可靠度的情况下, 满足急速增长的电力需求。近年来, 在立法机关的支持下, 政府选择迈向以更洁净能源发电, 并更重视提升环保表现。这个选择带来的直接影响, 是需要作出重大投资, 建设新的发电设施以取代现有的燃煤发电容量, 并且会使燃料成本大增。燃料成本势将暴涨, 原因是燃气价格远较煤价为高, 也由於亚洲燃气价格一般与油价挂?, 因此燃气价格近年亦随油价急剧上升。 让公司举一个具体例子, 说明政府作出的选择及其引发的後果。特区政府於2 0 0 8 年8 月与国家能源局就香港未来的能源供应签订谅解备忘录。就此, 特区政府选择了内地作为长期供气来源, 而避免在本港大鸦洲水域发展液化天然气接收站。不过这个选择同时削弱了香港在国际燃气市场上直接入口价格具竞争力的天然气供应的选择和能力, 更影响香港发展成为液化天然气接收站设计、工程和营运中心的潜力。 为配合迈向更洁净能源发电的政策, 特区政府同时为香港的发电厂设定了更严格的排放上限。这个选择是完全可以理解和合乎情理的。包括公司自己在内的香港市民, 都会十分欢迎这项有助显着改善本地空气质素的措施。 政府的选择促使香港使用更多天然气发电, 也令中电需要为采用燃煤发电的青山发电厂加装约9 0 亿港元的减排设施。这些环境改善工程非财不行。让公司以增加使用天然气为例来加以说明。中电一向透过燃料价条款收费, 向香港客户收回发电的燃料成本。中电及其股东并无从燃料中赚取利润。但是, 现时燃料价条款帐所定的收费水平, 仅足以购买燃煤和廉价的崖城天然气( 该气田按2 0 年前签订的合约供气, 但供应量因蕴藏量逐渐枯竭而不断减少) 。事实上, 中电在过去五年向客户收取的燃料费, 甚至不足以支付从前签订的低廉燃料成本。到2 0 1 2 年底, 除非电力用户增加承担燃料成本, 否则中电客户支付的燃料费, 将会较实际的燃料成本缺失8 0 0 百万港元。 根据与特区政府签订的谅解备忘录, 中电需要与内地天然气供应商签订供气协议。公司估计, 至2 0 1 5 年底, 单是燃料成本便会因而由现水平上升约2 5 0 % , 即是说客户需支付的整体成本将上升约4 0 % , 期间电价则经常要大幅度调整。公司再次强调, 以上成本上升只反映公司需支付内地天然气供应商的燃气价格, 中电股东并无从中得益。 公司想补充一点, 上述成本上升与管制计划亦无关系。不论是何种规管基制, 燃料成本最终必须由电力客户承担。新加坡已迈向以天然气为主、多家发电公司互相竞争的发电模式, 有些人视之为香港电力行业日後可能逐渐采纳的发展路向。然而, 一名普通新加坡市民的电费单, 与居住在香港的市民比较, 可能需要支付高出逾8 0 % 的电费。 在「香港应对气候变化策略及行动纲领公众谘询」中, 香港特区政府考虑制订新政策, 为本港发电行业订立燃料组合目标, 设定於2 0 2 0 年底前使核能占燃料组合5 0 % 、天然气占4 0 % 、可再生能源占3%至4%, 及燃煤占不超过1 0 % 。在纾缓气候变化之同时要取得环境裨益, 燃料成本将大大增加。现时预料至2 0 1 5 年的天然气价格将会上升, 因此燃料成本增幅将会有过之而无不及。然而, 这项增加的成本将会反映於客户所承受的电价上涨压力之中, 并会持续至2 0 2 0 年。 平衡 公司先前指出, 无论按任何合理的标准来衡量, 中电目前提供的电力服务均属世界一流。那些代表市民的人士, 他们提倡并且牵动了香港电力行业的重大转变, 现时更希望进一步改革。这些举措虽然有助提升环境管理表现, 但同时会引发其他後果, 最明显的是为了达致电力市场的新平衡, 中电为客户供电的成本将会增加。公司认为有关业界前景的讨论必须恰当, 除了对可以作出的选择加以探讨外, 公司还需以坦诚开放的态度和本着事实的前提下讨论这些选择所产生的後果。对於政府、政界及广大市民整体将需要作出更公开讨论, 方能制定完善的能源政策, 让私人企业所投资的电力供应及基建符合市民所想。完善的能源政策亦需要鼓励市民可持续地善用能源, 这样才能有利成本效益及环境, 并缔造出一个所有人都可以出一分力和乐於看见的成果。 有关能源政策的选择, 例如需在供应可靠度与低排放量和高电价方面取得平衡, 实不容易。这些选择必须由政府和社会大众作出, 而非中电。在这里, 中电有两个角色: 首先, 在有关香港电力服务的选择及其後果的公开论辩中, 公司希望有机会发表知情、权威和理性的意见; 另外, 这也是中电真正为社群创优增值的特点, 一如公司逾百年的表现, 中电将竭尽所能, 以高效和负责任的态度, 在最短的时间落实这些选择。 业务展望: 香港 在香港业务的策略方面, 公司一向的优先目标是持续管理中电与监管机构( 即香港特区政府) 的互动关系。此举既可保障股东在现行管制计划下的权益, 亦可为2 0 1 8 年後可能出现的规管架构, 作出相应的业务部署。公司理解, 中电保持优良的营运质素, 可在几方面发挥关键作用, 包括中电与政府的关系、规管架构的修订模式, 以及香港市民是否愿意继续信赖中电, 延续公司提供电力这项基本民生服务的「社会专营权」。公司明白,优秀的营运质素, 有赖更加重视成本控制和提高效率, 以及客户服务水平的提升。即使集团的环境表现已达一级水平, 公司预期仍可再降低包括二氧化碳在内等排放量。这将涉及进一步作出低碳排放的投资项目, 并需逐渐减少燃煤发电。但政府和公司的客户必须先了解这些措施对电价水平、供电可靠度、能源供应稳定性等方面的影响。 公司继续致力以合理电价提供质优可靠、符合环境管理的电力, 并辅以卓越的客户服务。在中电与香港特区政府规管当局的关系发展方面, 正如米高嘉道理爵士在「主席报告」中表示, 公司希望政府更主动地公开表述其能源政策将引发的後果、政府作出的选择及其决定对电价水平的影响。从2 0 1 2 年起, 公司将加倍努力, 向政府及广大市民阐释, 为了保持本港卓越的供电质素, 一个稳定、公平及长远的规管架构, 以吸引庞大而长线的资本性投资, 关系至要。 公司亦将以本着实情、开诚布公的态度向政府及市民解释, 随着政府启动了香港电力基建的重大变革, 公司减少对燃煤发电的高度依赖而迈向洁净能源发电, 尤其是以天然气及核能发电, 因此需要作出重大投资, 以及订立长达2 0 年或以上的合约及承诺。公司亦需指出, 若不调高电价以弥补增加的投资成本, 社会大众便无法获得及保持这些预期的环境效益。中电欢迎各界对推动香港社会及经济发展的供电模式进行明智、实事求是的讨论。公司欢迎大家对未来的电力行业模式作出理性而平衡的选择。 香港以外地区 在香港以外地区, 公司执行因地制宜及灵活的发展策略, 重点是建立一个长远迈向低碳业务的均衡组合。公司已调整策略, 不再坚持於选定的市场上建立「具规模」业务, 并对成立广泛业务范围的合营企业更形审慎。传统上, 中电习惯长线持有其资产及投资项目, 不追求短线「买卖」, 因为此举不符合公司的业务性质和经营理念, 但公司将更灵活地把握为资产组合创造最高价值的时间和方式。这意味公司可能把缺乏明显增长机会的固有资产出售, 并侧重发挥其他资产和个别市场业务的增长潜力。公司将会衡量个别情况, 着眼於保留现有业务以作自然增长, 或是透过部分出售、合并或把不同业务分拆上市, 来达致长远扩展的目标。 以下从中电策略方针的角度, 逐一阐释香港以外四项业务的前景。 数年前, 公司形容澳洲T R U e n e r g y 是一个适合自然增长或因应未来行业整固作出部署的平台。2 0 1 1 年3 月, 公司收购新南威尔斯省E n e r g y A u s t r a l i a 能源零售业务, 并大幅提升发电容量。T R U e n e r g y 因而脱胎换骨, 稳站澳洲全国能源市场三大生产商及零售商之列, 单以电力市场而言, 更为第二大企业。 以T R U e n e r g y 的业务规模及质素而言, 只要符合中电股东的利益和T R U e n e r g y 的长远发展, 是有条件在澳洲证券交易所上市。T R U e n e r g y上市可能会带来很多潜在好处, 除了让中电套回资金, 也可令T R U e n e r g y 有能力自行筹集资金, 为未来投资发展提供融资, 并可提升公司作为澳洲本土企业的形象。另外, T R U e n e r g y 的董事会及管理层可专注处理本身业务, 毋需在中电集团内竞逐资源和资金。为此, 公司已委托多个财务顾问, 就T R U e n e r g y 日後上市的机会进行初步研究。以T R U e n e r g y 的优质业务, 加上中电在澳洲能源市场正在不断累积经验,T R U e n e r g y 目前对中电来说, 是一项重要资产。亦由於此, 纵使上市是值得深思熟虑的一项选择, 公司现时仍未有实质的计划, 包括对上市的原则、条款或时间仍未有定案。 在中国内地, 公司正为燃煤发电投资重新定位。於2 0 1 0 年出售贵州安顺2 期电厂的7 0 % 权益便是一例。公司现时正严格检视中电只持有少数股权且扩展空间有限的燃煤发电资产。另一方面, 公司拥有大多数股权的防城港燃煤电厂, 证明是一项宝贵的资产。在未来一年, 公司希望可获得有关当局批准在该厂址增建两台各6 6 0 兆瓦的机组。除了防城港项目外, 公司的扩展机会主要在可再生能源及核电领域。公司透过大亚湾核电站与中国广东核电集团有限公司( 中广核) 建立了长远合作关系, 并得到进一步发展。中电协议购入中广核持有的广东阳江核电站的1 7 % 权益, 说明有关的合作关系可为中电开辟路径, 进一步参与正在拓展的中国核工业。公司主要会在华南地区发展核电, 并在可行的情况下, 或将有关发展长远推广至中电已建立业务规模、声誉及关系的海外市场。福岛事故令中国暂停进行已规划的核电扩建计划, 这是可以理解的。但公司深信, 只要小心分析後汲取福岛事故的教训, 并全面评估及落实在核电站设计与运行上所需的转变及改善措施, 中国将按原定轨迹恢复核电扩建计划。 印度方面, 随着社会和经济发展整体向好, 将继续为中电提供重大的长线发展机会。印度卢比汇价波动、联邦政府财赤预算, 以及燃煤供应不畅等迹象, 反映印度电力行业可能正在经历一段动荡时期。尽管如此, 中电过去十年在印度电力市场累积了丰富经验, 而其他外资能源公司已撤离或避免沾手这个市场, 公司拥有的GPEC 燃气电厂、全新哈格尔燃煤电厂项目的进展, 以及风力发电组合的增长, 均显示中电在印度电力行业涉猎业务范畴广泛, 并具备随时把握商机的能力。就像T R U e n e r g y 一样, 印度业务到达某个阶段或需要中电控股投入超过所预备承担的资金。届时公司可能会在项目层面进行合营安排并举债, 以减轻母公司的资本性承担。公司也会於适当时候考虑安排业务於当地上市, 但时间表方面, 其急切程度远远落後於T R U e n e r g y 的有关发展。 在东南亚, 印尼、菲律宾、越南及泰国等市场极需提升发电容量及输电基建, 以配合持续的经济增长。但实际上, 如中电等附有既定投资准则及质素标准的外资私营企业, 在这些市场作出投资的机会往往甚为有限。公司现时在越南合资开发两个燃煤发电项目, 已投入了相当的时间和努力, 这两个项目的发展结果, 大概已反映集团於这个业务范畴的中长线前景。
    • 资料来源于上市公司财务报表
    • 最后更新: 2012-02-28

    客服热线:香港 (852) 2186 8685 上海/深圳 (0755) 3322 8699
    客服邮箱:support@aastocks.com
    经营许可证 : 沪ICP备10209407号 版权所有,不得转载
    免责声明 : AASTOCKS.com Ltd 竭力提供准确而可靠的资料,但并不保证资料绝对无误,如因资料有误给您带来损失,本公司概不负责。